LONDON / NEW YORK (Reuters) – Regulator global telah mengusulkan pengawasan yang lebih ketat terhadap lembaga kliring yang menangani triliunan dolar dalam perdagangan derivatif setelah panggilan dari bank agar mereka didanai lebih baik untuk menahan tekanan ekstrem.FOTO FILE: Empat ribu dolar AS dihitung oleh seorang bankir yang menghitung mata uang di sebuah bank di Westminster, Colorado 3 November 2009. REUTERS / Rick Wilking / File Foto
Financial Stability Board (FSB) mengusulkan pada hari Minggu daftar yang lebih rinci bagi regulator untuk menilai apakah clearers memiliki cukup dana untuk menangani kerugian besar, dan menanyakan apakah masih ada celah untuk dipasang.
FSB mengkoordinasikan aturan keuangan untuk Kelompok 20 negara ekonomi utama (G20), yang berkomitmen untuk menerapkannya dalam praktik nasional. G20 mencakup Amerika Serikat, Cina, Jepang, dan Jerman.
Transaksi kliring di pasar derivatif over-the-counter (OTC) senilai $ 640 triliun menjadi wajib setelah krisis keuangan 2007-09 untuk membuat perdagangan lebih transparan.
Sebuah rumah kliring berdiri di antara dua sisi perdagangan keuangan untuk memastikan penyelesaiannya bahkan jika satu sisi bangkrut.
Kerugian di luar batas tertentu biasanya dialokasikan untuk anggota, seperti bank, dan dalam beberapa kasus untuk klien mereka.
Kliring wajib telah menyebabkan pembengkakan di rumah kliring, dengan London Stock Exchange LCH membersihkan rekor derivatif suku bunga senilai $ 402 triliun pada kuartal pertama.
Volume tersebut telah menimbulkan kekhawatiran bahwa lembaga kliring dapat menempatkan pembayar pajak pada krisis atau harus menarik banyak pengguna seperti bank.
DANA DEFAULT
FSB mengatakan regulator harus menganalisis pengaturan di mana dana default – modal awal yang didedikasikan untuk menutupi kerugian default – dan sumber daya keuangan minimum lainnya akan diisi kembali setelah mencakup kerugian.
Clearers baru saja melalui volatilitas pasar yang ekstrem dan mencatat volume tanpa hambatan besar karena investor menjual dalam menanggapi pandemi coronavirus. Pasar menghadapi tekanan lebih lanjut karena pandemi ini kemungkinan akan memicu resesi global.
Proposal FSB datang di tengah kebuntuan selama bertahun-tahun antara rumah kliring dan pelanggan mereka.
Bulan lalu sekelompok sembilan bank global dan perusahaan manajemen investasi, termasuk JPMorgan Chase, BlackRock, Citigroup, Barclays dan Deutsche Bank, mengatakan lembaga kliring perlu memiliki lebih banyak modal sendiri yang berisiko sebagai insentif untuk membatasi perdagangan berisiko.
Kelompok ini juga ingin mengatakan lebih besar tentang bagaimana membersihkan rumah dijalankan karena mereka khawatir akan berakhir dengan memasukkan kerugian jika clearer tidak memiliki sumber daya yang tepat.
Mereka berpendapat bahwa penyelarasan insentif risiko dikeluarkan dari kilter sebagai clearing house bergeser menjadi milik investor daripada oleh pengguna anggota mereka.
CME Group, yang mengoperasikan clearing house derivatif, telah mengatakan itu adalah pengguna yang membawa risiko dan bahwa mereka harus memasukkan uang ke dalam dana default.
Makalah FSB mengatakan regulator harus mempertimbangkan apakah lembaga kliring harus memiliki kewajiban yang dapat “ditebus” atau ditulis untuk menutup lubang dari kerugian, menggemakan persyaratan bagi bank global sejak krisis keuangan untuk melindungi pembayar pajak.
Pelaporan oleh Huw Jones di London dan David Henry di New York, diedit oleh Gareth JonesStandar Kami: Prinsip-Prinsip Kepercayaan Thomson Reuters.
Puri A Wahid 